国产区探花

从2018年开始，这部分企业利润率开始明显小于加权贷款利率，证明企业扩张投资与经营绩效无法覆盖负债成本，存量负债成本进一步侵蚀利润表，造成资产端下降更快，我们看到了“经营利润无法覆盖债务成本+负债率反而上行”的较差情景。因此对于这部分企业而言（大多数评级较低），信用溢价随着信用的收紧是走阔的，风险定价随着去杠杆的推进逐步显现，这也就解释了为什么AA级企业信用利差持续走阔。

初冬的夜，藏东山谷寒风凛冽。热多村村民尼聂一家5口正围坐火炉旁，吃着热气腾腾的白菜猪肉面，烧得吱吱发响的炉火温暖了整个帐篷。今年10月11日和11月3日，金沙江西藏江达县白格段两次出现山体滑坡，导致金沙江断流，形成堰塞湖。最近一次堰塞湖发生后，西藏自治区紧急转移沿江2.5万余名群众。除了投亲靠友外，其他群众均被安排到临时设立的42个安置点。

哪些公司可能发行CDR？根据此前证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》，我们自上而下初步筛选可能符合发行条件的境外已上市公司共计5家，市值总计约7.5万亿元。未上市创新企业27家，最新估值共计2.7万亿元。证监会在公告中强调将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏。我们预计未来半年可能有3-6家创新企业发行CDR。

责任编辑：马婕医药行业周报公司新闻：石药集团（1093 HK）以人民币1.2亿元收购上海创诺靶向药物厄洛替尼，该药物已获得药监局注册批件并通过一致性评价。丽珠医药（1513 HK）以对价人民币2，112万元转让子公司丽珠试剂9.5%股权予丽英投资。

业绩考核依靠并购按照公告，康芝药业2018年股票期权激励计划首次授予950万份，预留200万份，激励对象包括副董事长兼副总裁洪丽萍、执行总裁朱学庆的董事、高管及核心管理、技术、业务人员。康芝药业股票期权的业绩考核目标为：以2017年为基数，2018年至2020年营业收入增长率分别不低于50%、110%和150%，或净利润增长率分别不低于40%、60%与90%。

科创板多项交易规则有别于主板，对于广大投资者而言，科创板两融规则的变化对实际交易影响较为深刻。根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的；《科创板转融通证券出借和转融券业务实施细则》规定，符合条件的公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者以及参与科创板发行人首次公开发行的战略投资者，可以作为出借人，通过约定申报和非约定申报方式参与科创板证券出借。